Thị trường vốn Việt Nam: Giải pháp huy động vốn chi phí thấp

Linh — Thu, 15 Jan 2026 04:06:25 +0000

Thị trường vốn Việt Nam đang mở ra cơ hội huy động vốn chi phí thấp thông qua chứng chỉ quỹ mở và dịch vụ quản lý tài sản. Trong bối cảnh chứng khoán và trái phiếu vẫn tiềm ẩn rủi ro, các kênh đầu tư gián tiếp như quỹ mở và wealth management đang dần trở thành lựa chọn hợp lý cho nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp.

1. Thực trạng đầu tư tài chính tại Việt Nam

Nhà đầu tư cá nhân N.H. Tùng (Hà Nội) dành khoảng 5 triệu đồng mỗi tháng cho chứng chỉ quỹ mở trong gần 2 năm, sau khi trải qua giai đoạn thua lỗ khi tự mua cổ phiếu. Ông cho rằng thiếu thời gian theo dõi thị trường và kiến thức chuyên môn là nguyên nhân chính khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ thường bị thua lỗ.

Phần lớn nhà đầu tư chọn chứng khoán, thay vì chứng chỉ quỹ – Ảnh: LÊ VŨ

Theo bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Quản lý tài sản tại Dragon Capital Việt Nam, tổng quy mô các quỹ đầu tư chưa tới 1% GDP (khoảng 30 tỷ USD) và chỉ có khoảng 1 triệu người tham gia. So với Ấn Độ hay Thái Lan, con số này còn khiêm tốn, mặc dù mức tiết kiệm của người Việt không hề thấp.

Nguyên nhân tiềm năng chưa được khai thác

Thiếu niềm tin vào công ty chứng khoán và quản lý quỹ.
Ưu tiên đầu tư trực tiếp vì kỳ vọng “high‑risk, high‑return”.
Hành vi mua cổ phiếu dựa trên tin đồn, nhóm mạng xã hội, dẫn đến rủi ro cao.

2. Khoảng trống trong dịch vụ quản lý tài sản

Theo TVAM, thị trường quản lý gia sản dự kiến đạt 110‑130 tỷ USD vào năm 2027, nhưng vẫn còn nhiều khoảng trống. Hai kênh hiện có – Private Banking (dành cho giới tinh hoa) và fintech (phục vụ khách hàng trẻ) – chưa đáp ứng nhu cầu của tầng lớp trung lưu và khá giả.

Khảo sát TVAM cho thấy 94% nhà đầu tư có thu nhập 0,5‑1 tỷ đồng/năm ưu tiên gửi tiết kiệm, tiếp theo là vàng (64%) và bất động sản (55%). Đối với thu nhập trên 1 tỷ đồng/năm, tỷ lệ ưu tiên gửi tiết kiệm tăng lên 97%.

Những rào cản cản trở phát triển

Thiếu niềm tin vào tổ chức tài chính.
Sản phẩm và giải pháp còn hạn chế.
Tư vấn chưa đủ chuyên môn và công nghệ hỗ trợ.
Chưa có nền tảng số tích hợp để theo dõi tài khoản thời gian thực.

3. Giải pháp huy động vốn chi phí thấp

McKinsey dự báo tài sản tài chính cá nhân (PFA) của Việt Nam sẽ đạt 600 tỷ USD vào năm 2027 – tốc độ tăng nhanh hơn các nước ASEAN. Điều này tạo cơ hội lớn cho các định chế tài chính huy động vốn nhàn rỗi và chuyển sang cung cấp vốn cho doanh nghiệp trong giai đoạn 2026‑2030.

Gửi tiết kiệm vẫn là lựa chọn của đa số cá nhân có thu nhập khá – Ảnh: LÊ VŨ

Để hiện thực hoá tiềm năng này, bà Lương Thị Mỹ Hạnh đề xuất một số bước:

Rà soát và ưu đãi thuế cho các khoản đầu tư dài hạn, tương tự Thái Lan, Ấn Độ, Đài Loan.
Mở rộng quyền phân phối chứng chỉ quỹ cho ngân hàng, giúp người dân tiếp cận dễ dàng hơn.
Điều chỉnh khung pháp lý cho quỹ hưu trí, cho phép đa dạng hoá danh mục đầu tư thay vì chỉ tập trung vào trái phiếu nhà nước.
Phát triển nền tảng tư vấn tích hợp AI, Data Science và đội ngũ chuyên gia để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản đơn giản, đa kênh (online & offline).
Triển khai chương trình giáo dục tài chính quốc gia, bắt đầu từ tiểu học, nhằm nâng cao nhận thức và kỹ năng đầu tư.

Những biện pháp trên không chỉ giúp giảm chi phí huy động vốn cho doanh nghiệp mà còn tạo môi trường đầu tư bền vững, nâng cao mức độ tin cậy và phát triển thị trường vốn Việt Nam.

Kết luận

Thị trường vốn Việt Nam đang đứng trước cơ hội chuyển đổi từ kênh đầu tư truyền thống sang các sản phẩm tài chính hiện đại như chứng chỉ quỹ mở và dịch vụ quản lý tài sản. Khi các rào cản pháp lý, thuế và công nghệ được gỡ bỏ, nhà đầu tư sẽ có thêm lựa chọn an toàn, chi phí thấp, đồng thời doanh nghiệp sẽ tiếp cận nguồn vốn ổn định để thúc đẩy tăng trưởng.

Bạn có nghĩ rằng việc mở rộng chứng chỉ quỹ sẽ thay đổi cách đầu tư của người Việt? Hãy chia sẻ quan điểm của mình và theo dõi các bài viết tiếp theo để nắm bắt xu hướng thị trường.

Ngành quản lý quỹ Việt Nam đang bỏ lỡ cơ hội phát triển?

Linh — Sat, 19 Jul 2025 17:23:15 +0000

Ngành quản lý quỹ tại Việt Nam đang đứng trước một cơ hội lớn để phát triển và trở thành một trụ cột quan trọng trong việc dẫn vốn cho nền kinh tế, bên cạnh kênh truyền thống ngân hàng. Tuy nhiên, quy mô của ngành quản lý quỹ hiện nay vẫn còn rất khiêm tốn, với tổng giá trị tài sản được quản lý chỉ tương đương khoảng 7% GDP tính đến cuối năm 2024. Phần lớn tài sản này đến từ các hợp đồng ủy thác đầu tư, tập trung chủ yếu vào trái phiếu và tiền gửi. Trong khi đó, sản phẩm quỹ đầu tư đại chúng, đặc biệt là quỹ mở, dù có sự tăng trưởng ấn tượng nhưng quy mô vẫn còn rất nhỏ, chưa đạt 1% GDP.

So sánh với các nước như Trung Quốc, Ấn Độ và Mỹ, tỷ lệ tài sản quỹ trên GDP của Việt Nam còn thấp hơn rất nhiều. Trung Quốc đạt tỷ lệ gần 21% GDP, Ấn Độ gần 18% GDP, trong khi Mỹ lên tới 133% GDP. Điều này cho thấy ngành quản lý quỹ tại Việt Nam có nhiều tiềm năng phát triển.

Để ngành quản lý quỹ phát triển, cần có các giải pháp đồng bộ và đột phá. Thứ nhất, quỹ đầu tư cần được nhìn nhận là một kênh dẫn vốn quan trọng của nền kinh tế, giúp giảm áp lực cấp vốn từ hệ thống ngân hàng. Thứ hai, cần cho phép ngân hàng được cung cấp dịch vụ quản lý gia sản và chính thức phân phối chứng chỉ quỹ. Điều này sẽ giúp giảm rủi ro của hệ thống ngân hàng và tăng cường sự phát triển của ngành quỹ.

Thứ ba, cần có các giải pháp để gia tăng số lượng và chất lượng hàng hóa trên thị trường vốn. Thị trường hiện nay đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng ‘hàng hóa đầu tư chất lượng’, bao gồm cả cổ phiếu niêm yết và trái phiếu doanh nghiệp niêm yết. Cần thúc đẩy quá trình IPO và cổ phần hóa một cách thực chất, nâng cao năng lực quản trị sau cổ phần hóa.

Thứ tư, tăng cường niềm tin nhà đầu tư – từ minh bạch đến hiệu quả thực tế. Ngành quản lý quỹ cần phát huy vai trò dẫn dắt của các chuyên gia đầu tư có chuyên môn sâu, không chỉ trong quản lý tài sản mà còn trong nâng cao kiến thức tài chính cho cộng đồng.

Cuối cùng, chính sách ưu đãi thuế để khuyến khích nhà đầu tư đầu tư dài hạn là rất quan trọng. Chính phủ nên có chính sách miễn thuế thu nhập cá nhân cho các khoản đầu tư định kỳ vào quỹ với thời gian nắm giữ dài. Với tâm lý chạy theo lợi nhuận ngắn hạn, các chính sách khuyến khích thuế của Chính phủ sẽ giúp người dân có niềm tin vào quỹ và tạo thói quen đầu tư kỷ luật và dài hạn.

Cơ hội bứt phá từ hành động đồng bộ đang mở ra cho ngành quản lý quỹ Việt Nam, và với sự phối hợp chặt chẽ từ các bên liên quan, ngành quỹ hoàn toàn có thể tăng trưởng mạnh trong 10 năm tới, góp phần vào kỷ nguyên cất cánh của Việt Nam.

Chứng chỉ quỹ – Doanhnhanvn.com