Thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến một phiên giao dịch đầy biến động và khó khăn vào ngày thứ Sáu, 01/08, khi các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa những tín hiệu suy yếu của nền kinh tế và quyết định điều chỉnh thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Kết thúc phiên giao dịch, các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm mạnh.

Chỉ số Dow Jones giảm 542,40 điểm, tương đương 1,23%, xuống còn 43.588,58 điểm. Đây là mức giảm mạnh nhất của chỉ số này kể từ ngày 13/06/2025. Chỉ số S&P 500 cũng giảm 1,60%, xuống còn 6.238,01 điểm, đánh dấu phiên tồi tệ nhất kể từ ngày 21/05/2025. Chỉ số Nasdaq Composite mất 2,24%, còn 20.650,13 điểm, chứng kiến phiên giảm mạnh nhất kể từ ngày 21/04/2025.

Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là báo cáo việc làm tháng 7/2025. Theo đó, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo ra thêm 73.000 việc làm trong tháng trước, thấp hơn nhiều so với dự báo tăng 100.000 việc làm từ các chuyên gia kinh tế. Điều này cho thấy thị trường lao động đã suy yếu trong một thời gian.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng chịu tác động mạnh do lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Cổ phiếu của các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase, Bank of America và Wells Fargo đều sụt giảm đáng kể.

Những con số này làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất sớm hơn dự kiến để hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, thị trường dự báo có xác suất 86% Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9/2025 sau báo cáo việc làm. Điều này cho thấy một sự đảo ngược so với ngày 30/07, khi mức xác suất này giảm mạnh sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương cần chờ đợi và đánh giá tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi hạ lãi suất.

Ngoài ra, việc Tổng thống Trump áp dụng mức thuế mới dao động từ 10% đến 41% cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Theo Nhà Trắng, hàng hóa được trung chuyển để tránh thuế quan sẽ phải đối mặt với mức thuế bổ sung 40%. Canada, một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ, sẽ phải đối mặt với mức thuế quan 35%, tăng so với mức 25% trước đó.

Bên cạnh đó, đợt bán tháo các cổ phiếu công nghệ lớn cũng gây áp lực lên các chỉ số chính vào ngày thứ Sáu. Cổ phiếu Amazon sụt hơn 8% sau khi gã khổng lồ thương mại điện tử đưa ra dự báo thu nhập hoạt động yếu kém cho quý hiện tại. Cổ phiếu Apple cũng mất 2,5%.

Tóm lại, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động và khó khăn vào ngày thứ Sáu, với các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm mạnh do những lo ngại về nền kinh tế và chính sách thuế quan.

Nga đang đối mặt với những thách thức tài chính nghiêm trọng khi cuộc chiến ở Ukraine bước vào giai đoạn mới. Mặc dù đạt được những tiến bộ quân sự quan trọng, bao gồm việc giành thêm hơn 550km² lãnh thổ Ukraine trong tháng 6, Moscow đang phải gánh chịu gánh nặng chi tiêu quốc phòng khổng lồ và lạm phát tăng cao.

Theo các chuyên gia phân tích, cuộc tấn công mùa hè của Nga đã giúp họ giành được nhiều lãnh thổ nhất kể từ đầu năm, đặc biệt là tại vùng Donetsk. Tuy nhiên, mục tiêu của Nga không chỉ đơn thuần là giành đất, mà còn nhằm làm suy yếu toàn diện năng lực quân sự của Ukraine. Việc giành được những vùng lãnh thổ này đã giúp Nga kiểm soát một phần lớn vùng Donbass, nhưng đồng thời cũng làm tăng áp lực lên ngân sách quốc gia.

Tổng thống Nga Vladimir Putin đã thừa nhận rằng nước này đang chi 6,3% GDP cho quốc phòng, tương đương hơn 170 tỷ USD. Chính phủ đã phải tăng lãi suất lên 20% để kiểm soát lạm phát, điều này đã làm tăng gánh nặng tài chính lên các doanh nghiệp và người dân. Doanh thu từ dầu khí, vốn đóng góp 1/3 ngân sách, đã giảm mạnh do giá dầu thấp và các biện pháp trừng phạt kinh tế từ phương Tây.

Thâm hụt ngân sách nửa đầu năm của Nga đã lên tới 47 tỷ USD, được coi là “thảm họa tài chính”. Việc giảm doanh thu từ dầu khí và tăng chi tiêu quốc phòng đã làm tăng áp lực lên ngân sách, đặt ra câu hỏi về khả năng của nền kinh tế Nga trong việc duy trì cuộc chiến trong bao lâu.

Về phía Ukraine, khả năng phòng thủ đang bị thử thách nghiêm trọng trước làn sóng tấn công bằng UAV và tên lửa của Nga. Chỉ trong một đêm gần đây, không quân Ukraine ghi nhận tới 728 UAV tấn công, con số kỷ lục từ trước đến nay. Điều này cho thấy rằng Ukraine đang phải đối mặt với một thách thức lớn trong việc bảo vệ lãnh thổ của mình.

Song song với đó, Ukraine vẫn kỳ vọng nhận được hỗ trợ từ phương Tây. Tổng thống Mỹ Joe Biden (được đề cập trong bài nhưng có thể là nhầm lẫn với Donald Trump trong một số ngữ cảnh) cho biết các nước NATO sẽ mua vũ khí từ Mỹ rồi chuyển cho Ukraine, một mô hình giúp Mỹ thu lợi nhưng vẫn tránh can dự trực tiếp.

Về tổn thất nhân mạng, các nhóm nghiên cứu độc lập xác nhận hơn 115.000 binh sĩ Nga đã thiệt mạng. Một nghiên cứu gần đây cho biết số quân Nga thương vong có thể lên tới gần 1 triệu người kể từ đầu cuộc chiến. Những con số này cho thấy rằng cuộc chiến ở Ukraine đã gây ra một tổn thất lớn về người và tài sản.

Thông tin về cuộc chiến ở Ukraine và các diễn biến mới nhất có thể được tìm thấy trên các trang tin tức quốc tế.

Đã 5 năm trôi qua kể từ khi Hiệp định Thương mại Tự do Việt Nam – Liên minh châu Âu (EVFTA) có hiệu lực, và đáng chú ý là hiệp định này đã đóng vai trò quan trọng như một đòn bẩy giúp tăng trưởng thương mại giữa Việt Nam và Italy một cách ấn tượng. Thông tin trên được bà Dương Phương Thảo, Tham tán thương mại Việt Nam tại Italy, chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn gần đây.

EVFTA không chỉ mở rộng thị trường xuất nhập khẩu mà còn nâng tầm hợp tác về công nghệ, năng lượng xanh, và thời trang giữa hai quốc gia. Những số liệu thống kê mới nhất cho thấy kim ngạch thương mại hai chiều giữa Việt Nam và Italy đã tăng gần 50%, từ 4,62 tỷ USD vào năm 2020 lên 6,91 tỷ USD vào năm 2024. Đáng chú ý, xuất khẩu của Việt Nam sang Italy đã tăng 58%, đạt 4,94 tỷ USD.

Các mặt hàng chủ lực của Việt Nam xuất khẩu sang Italy có tăng trưởng vượt bậc bao gồm sắt thép, máy vi tính, sản phẩm điện tử và linh kiện, giày dép, cà phê, máy móc, thiết bị, dụng cụ phụ tùng, và phương tiện vận tải cùng phụ tùng. EVFTA đã mang lại lợi thế thuế quan rõ rệt, thúc đẩy xuất khẩu nông sản, thủy sản, dệt may, và điện tử của Việt Nam sang thị trường Italy. Đồng thời, hiệp định này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho việc nhập khẩu công nghệ và hàng hóa cao cấp từ Italy.

Tuy nhiên, không phải ngành nào cũng tận dụng được hiệu quả từ EVFTA. Ngành thủy sản của Việt Nam đang đối mặt với những thách thức đến từ ‘thẻ vàng’ IUU, hạn chế xuất khẩu tôm và cá tra sang Italy. Bên cạnh đó, chi phí vận chuyển cao và thời gian giao hàng lâu cũng ảnh hưởng đến độ tươi ngon và khả năng cạnh tranh về giá của sản phẩm.

Bà Dương Phương Thảo nhấn mạnh rằng để khắc phục những rào cản này, doanh nghiệp Việt Nam cần tuân thủ nghiêm ngặt các tiêu chuẩn vệ sinh và kiểm dịch của EU. Đầu tư vào sản xuất sạch và khả năng truy xuất nguồn gốc cũng là yếu tố quan trọng. Điều này không chỉ giúp Việt Nam tận dụng tốt hơn EVFTA mà còn nâng cao uy tín và chất lượng hàng Việt trên thị trường quốc tế.

Nhìn về tương lai, EVFTA sẽ tiếp tục là một động lực quan trọng thúc đẩy thương mại và đầu tư bền vững giữa Việt Nam và Italy. Hiệp định này sẽ giúp Việt Nam chuyển dịch sang kinh tế xanh và công nghệ cao. Italy, với thế mạnh trong lĩnh vực máy móc, năng lượng tái tạo, thời trang, và công nghệ cao, sẽ là đối tác quan trọng giúp Việt Nam đạt được mục tiêu này.

Để đảm bảo hiệu quả lâu dài của EVFTA, Việt Nam cần ưu tiên chuyển giao công nghệ từ Italy, đặc biệt trong các lĩnh vực như máy móc nông nghiệp, cơ khí chính xác, và công nghệ cao. Việc nâng cấp công nghiệp hỗ trợ để giảm phụ thuộc vào linh kiện nhập khẩu cũng là một yếu tố then chốt.

Hợp tác với các viện thiết kế hàng đầu của Italy, đặc biệt tại Milan, sẽ giúp Việt Nam phát triển các sản phẩm có giá trị cao. Đầu tư vào sản xuất xanh, sử dụng năng lượng tái tạo, và đào tạo nhân lực chất lượng cao cũng cần được đẩy mạnh.

Một thách thức lớn khác mà Việt Nam đang phải đối mặt là việc EU đẩy nhanh đàm phán FTA với các nước ASEAN khác như Thái Lan, Indonesia, và Malaysia. Nếu Thái Lan ký FTA vào năm 2026, thuế ưu đãi tương tự EVFTA sẽ làm giảm lợi thế của Việt Nam, đặc biệt trong các ngành nông sản và dệt may.

Tóm lại, tập trung vào chất lượng, thiết kế, và sản xuất bền vững là cách để Việt Nam duy trì vị thế cạnh tranh và tận dụng tối đa cơ hội từ quan hệ đối tác chiến lược với Italy trong thời gian tới.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 2% trong cuộc họp ngày 24/7. Đây là quyết định chấm dứt chuỗi 8 lần giảm lãi suất liên tiếp kể từ tháng 6/2024.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh Liên minh châu Âu (EU) đang gấp rút đàm phán thỏa thuận thương mại với Mỹ, một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của ECB. Môi trường kinh tế hiện tại được ECB mô tả là rất bất ổn, đặc biệt là do căng thẳng thương mại.

Lạm phát của khu vực đồng euro đã đạt mục tiêu của ECB là 2% vào tháng trước. Các quan chức ECB cho biết nỗ lực hạ nhiệt lạm phát gần như đã hoàn tất. ECB đang hướng đến việc đưa lãi suất về mức trung tính, không kích thích và cũng không kiềm chế tăng trưởng.

Tuy nhiên, ECB vẫn tỏ ra cảnh giác với các thay đổi trong triển vọng trung hạn. Một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của ECB là khả năng đạt được thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ, điều vẫn còn thiếu chắc chắn.

Mỹ hiện là đối tác đầu tư và thương mại lớn nhất của EU, với kim ngạch xuất khẩu 503 tỷ euro (590 tỷ USD) hàng hóa sang Mỹ năm ngoái. Thuế nhập khẩu mà EU phải chịu khi bán hàng sang Mỹ hiện là 30%.

Các chuyên gia dự đoán ECB có thể sẽ chờ đợi các dự báo tăng trưởng và lạm phát mới, dự kiến được công bố vào tháng 9, trước khi tiếp tục hành động.

Thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ có thể tạo ra những cơ hội mới cho các doanh nghiệp xuất khẩu cũng như tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế của khu vực. Tuy nhiên, quá trình đàm phán thỏa thuận này vẫn còn nhiều thách thức và bất ổn.

Việc ECB giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 2% hiện tại cho thấy sự thận trọng trong chính sách tiền tệ của họ. ECB đang theo dõi sát sao diễn biến kinh tế và thương mại để có thể đưa ra các quyết định phù hợp trong thời gian tới.

Các doanh nghiệp và nhà đầu tư đang chờ đợi các thông tin mới về tình hình kinh tế cũng như tiến trình đàm phán thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ để có thể đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt. Sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ của ECB cũng như các yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình triển vọng kinh tế của khu vực đồng euro trong thời gian tới.

Việc xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng với các tài sản không tương quan là yếu tố then chốt giúp giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận trong mọi chu kỳ thị trường. Tỷ phú Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, một trong những quỹ đầu tư hàng đầu thế giới, đã chia sẻ về chiến lược đầu tư của mình.

Mục tiêu cuối cùng của mọi nhà đầu tư là tạo ra tăng trưởng ổn định cho tài sản của họ. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, họ cần một chiến lược dài hạn, tập trung vào lợi nhuận bền vững và khả năng chống chịu trước những biến động kinh tế. Ông Dalio đã phát triển chiến lược đầu tư mang tên “All-weather”, có khả năng thích ứng với mọi hoàn cảnh kinh tế, đảm bảo ổn định lợi nhuận và bảo vệ vốn đầu tư.

Chiến lược “All-weather” của Dalio tập trung vào việc chuẩn bị cho bốn kịch bản kinh tế phổ biến, bao gồm tăng trưởng cao, tăng trưởng chậm, lạm phát gia tăng và lạm phát suy giảm. Theo ông Dalio, việc xây dựng danh mục đầu tư quan trọng hơn việc lựa chọn tài sản yêu thích. Ông khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân nên lựa chọn các quỹ ETF được đa dạng hóa theo từng nhóm tài sản, sau đó phân bổ theo nguyên tắc hệ thống.

Danh mục “All-weather” điển hình mà Dalio gợi ý bao gồm 30% cổ phiếu, 40% trái phiếu dài hạn, 15% trái phiếu trung hạn, 7,5% vàng và 7,5% hàng hóa khác. Điểm mấu chốt trong chiến lược này là các tài sản trong danh mục không có mối tương quan trực tiếp, do đó có khả năng bù trừ lẫn nhau khi thị trường biến động. Cách tiếp cận này giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể và duy trì lợi nhuận ổn định mà không cần dự đoán chính xác chu kỳ thị trường.

Chiến lược đầu tư của Dalio không chỉ dựa trên việc phân bổ tài sản mà còn tập trung vào việc tạo ra một danh mục đầu tư cân bằng và bền vững. Việc lựa chọn các tài sản không tương quan giúp giảm thiểu sự phụ thuộc vào một loại tài sản cụ thể, từ đó giảm thiểu rủi ro mất mát khi thị trường biến động.

Ngoài ra, Dalio cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có một chiến lược dài hạn và kỷ luật trong đầu tư. Ông cho rằng nhà đầu tư nên tập trung vào việc tạo ra lợi nhuận bền vững trong dài hạn thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Điều này đòi hỏi sự kiên nhẫn và kỷ luật trong việc tuân thủ chiến lược đầu tư đã được xây dựng.

Tổng kết lại, chiến lược đầu tư “All-weather” của Ray Dalio cung cấp một cách tiếp cận hiệu quả để xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng và bền vững. Bằng cách tập trung vào các tài sản không tương quan và phân bổ theo nguyên tắc hệ thống, nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận trong mọi chu kỳ thị trường. Đây là một chiến lược đầu tư đáng cân nhắc cho những nhà đầu tư muốn tạo ra tăng trưởng ổn định và bền vững cho tài sản của mình.

Lạm phát tại Bỉ đã quay trở lại mức gần như bình thường, khoảng 2%, trong tháng 6 vừa qua. Với cơ chế điều chỉnh lương theo chỉ số giá tiêu dùng, người tiêu dùng lẽ ra không phải chịu tác động mạnh. Tuy nhiên, cảm giác cuộc sống ngày càng đắt đỏ vẫn hiện hữu do giá của nhiều mặt hàng thiết yếu đã tăng mạnh trong thời gian gần đây.

Các mặt hàng như bánh sừng bò bơ, sôcôla, trứng ốp la, cà phê, nước cam… đã trở thành những mặt hàng khiến người tiêu dùng phải cân nhắc. Theo khảo sát của công ty phân tích giá PingPrice trên bốn chuỗi siêu thị lớn nhất của Bỉ, mặt hàng sôcôla đứng đầu bảng xếp hạng tăng giá trong ngành thực phẩm, với mức tăng trung bình 14,69% từ tháng 6/2024 đến tháng 6/2025.

Nguyên nhân chính là do mất mùa tại Côte d’Ivoire và Ghana, hai quốc gia chiếm hơn 50% sản lượng ca cao toàn cầu. Những đợt mưa lớn xen kẽ hạn hán trong năm 2024 đã khiến sản lượng giảm nghiêm trọng, kéo theo giá ca cao trên thị trường quốc tế tăng vọt. Ngoài ra, giá nước cam cũng tăng thêm 8% trong cùng kỳ do tình hình thời tiết khắc nghiệt tại Florida (Mỹ) và Mexico.

Cơn bão Ian năm 2022 đã tàn phá mùa vụ cam tại Florida, trong khi Mexico phải đối mặt với hạn hán kéo dài. Giá cà phê cũng tăng mạnh, thêm 10% trong vòng 12 tháng. Tình hình thời tiết khắc nghiệt tiếp tục là nguyên nhân chính, với Brazil – nhà sản xuất cà phê Arabica lớn nhất thế giới – hứng chịu những đợt sương giá bất thường, trong khi Việt Nam – nước sản xuất cà phê Robusta hàng đầu – lại đối mặt với hạn hán kéo dài.

Dịch bệnh lưỡi xanh cũng ảnh hưởng đến ngành chăn nuôi, khiến các sản phẩm từ sữa đắt hơn 6,5% so với một năm trước. Dịch cúm gia cầm cũng lan rộng tại Mỹ và một số nước Đông Âu, khiến giá trứng tăng 5,66% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, một số mặt hàng đã giảm giá, như gạo giảm 5%, mì ống giảm 6%, đường giảm 6,5% và trái cây tươi giảm 5%. PingPrice cho rằng khả năng giá thực phẩm quay trở lại mức trước khủng hoảng là rất thấp và người tiêu dùng cần chuẩn bị tâm lý để thích ứng với mặt bằng giá thực phẩm có xu hướng tiếp tục tăng trong tương lai.

Giá vàng thế giới có thể tiếp tục tăng mạnh và đạt mốc 4.000 USD/ounce, tương đương 128 triệu đồng/lượng, vào cuối năm nay. Tuy nhiên, cũng có khả năng mức tăng trưởng cả năm chỉ ở mức một chữ số, tùy vào tác động từ rủi ro địa chính trị và kinh tế vĩ mô đến các động lực chính của kim loại quý. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) nhận định giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng kỷ lục, tăng 26% tính theo đồng USD trong nửa đầu năm 2025.

Giá vàng biến động mạnh trong phiên giao dịch trên thị trường New York, kết thúc vào rạng sáng 17/7. Sau khi lao dốc xuống 3.320 USD/ounce, giá vàng tăng mạnh có lúc lên 3.370 USD/ounce trước khi trở lại dưới ngưỡng 3.350 USD/ounce. Giá vàng tăng mạnh vào đầu giờ sáng 17/7 do giới đầu tư lo ngại về khả năng Tổng thống Mỹ Donald Trump sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell.

WGC cũng đưa ra các kịch bản cho giá vàng trong nửa cuối năm 2025. Nếu không có nhiều bất thường về chính sách kinh tế và địa chính trị, giá vàng có thể tăng thêm 5%. Nhưng nếu điều kiện kinh tế và tài chính xấu đi, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể tăng đáng kể, đẩy giá vàng tăng thêm 10-15% từ mức hiện tại. Ở chiều ngược lại, khi các xung đột được giải quyết trên diện rộng và bền vững, giá vàng có thể giảm 12-17% trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, khả năng này khó có thể xảy ra trong bối cảnh hiện nay.

WGC cũng lưu ý rằng hiệu suất của vàng trong hơn nửa đầu năm 2025 là một kỷ lục, với giá vàng đã tăng 27,6% từ đầu năm tới sáng 17/7. Các nhà phân tích cho biết mặc dù dự kiến sẽ có một số tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại, nhưng môi trường kinh doanh có thể sẽ vẫn bất ổn trong thời gian còn lại của năm.

Nhìn chung, căng thẳng địa chính trị – đặc biệt là giữa Mỹ và Trung Quốc – có thể vẫn ở mức cao, góp phần tạo nên một thị trường không chắc chắn. Theo dự báo của WGC, khả năng cao, giá vàng sẽ tăng 0-5% so với mức hiện tại, qua đó đưa mức tăng cả năm lên 25-30%. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giai đoạn tích lũy của vàng trong vài tháng qua là một sự tạm dừng lành mạnh, giúp giảm bớt tình trạng quá mua trước đó và có khả năng tạo tiền đề cho đà tăng giá mới.

Các chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng sự bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc định hình giá vàng trong thời gian tới. Trong bối cảnh hiện nay, vàng vẫn được coi là một tài sản an toàn và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, để đạt được mức tăng trưởng như dự kiến, giá vàng cần được hỗ trợ bởi các yếu tố kinh tế và địa chính trị tích cực.