27 cổ phiếu Việt Nam giữ nguyên rổ FTSE: dòng vốn tỷ đô đang đếm ngược tới tháng 3/2027

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn đếm ngược mà nhiều nhà đầu tư chờ đợi từ lâu. Sau khi chính thức góp mặt trong rổ chỉ số của FTSE Russell, dòng vốn ngoại thụ động được dự báo sẽ chảy vào theo từng đợt, với quy mô lên tới hàng tỷ đô la Mỹ. Câu hỏi lúc này không còn là Việt Nam có được nâng hạng hay không, mà là dòng tiền sẽ về khi nào, về bao nhiêu và nhà đầu tư trong nước nên chuẩn bị ra sao cho từng mốc thời gian cụ thể.

Theo báo cáo cập nhật của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, kỳ rà soát tháng ¹²⁄₂₀₂₆ của FTSE Russell dự báo sẽ giữ nguyên danh mục 27 cổ phiếu Việt Nam đã được đưa vào rổ từ đợt tháng ⁹⁄₂₀₂₆. Việc giữ nguyên danh mục ở kỳ rà soát này không có nghĩa thị trường đứng yên. Đây là giai đoạn củng cố, để các quỹ đầu tư theo dõi chỉ số có thời gian hoàn tất việc phân bổ vốn theo danh mục hiện tại, trước khi bước vào những đợt điều chỉnh lớn hơn trong năm 2027. Với nhà đầu tư, sự ổn định của danh mục là tín hiệu tốt, vì nó cho thấy các cổ phiếu đã vào rổ đáp ứng đủ tiêu chí và chưa có lý do gì để bị loại ra.

Điểm nhấn thực sự nằm ở phía trước. Kỳ rà soát tháng ³⁄₂₀₂₇ được xem là thời điểm bản lề của cả lộ trình. Theo dự báo, tỷ lệ bao phủ của Việt Nam trong chỉ số FTSE GEIS sẽ tăng từ 10% lên 30% tại kỳ này. Hai đợt phân bổ vốn vào tháng 3 và tháng ⁶⁄₂₀₂₇ ước tính khoảng 1,15 tỷ đô la Mỹ. Đợt phân bổ cuối cùng sẽ khép lại vào tháng ⁹⁄₂₀₂₇, hoàn tất quá trình đưa Việt Nam lên tỷ trọng đầy đủ trong rổ chỉ số. Nói cách khác, năm 2027 sẽ có bốn mốc thời gian quan trọng, và tháng 3 là mốc mở đầu cho chuỗi giải ngân lớn nhất.

Quy mô dòng vốn khi nâng hạng hoàn tất

Khi quá trình nâng hạng hoàn tất, chứng khoán Việt Nam dự kiến chiếm 0,488% trong rổ FTSE Emerging All Cap và 0,309% tại FTSE Emerging. Những tỷ lệ này nghe có vẻ nhỏ, nhưng quy mô tuyệt đối của dòng vốn mới là điều đáng chú ý. Tổng dòng vốn thụ động liên quan được ước tính có thể chạm 2,098 tỷ đô la Mỹ. Đây là dòng vốn từ các quỹ chỉ số, quỹ hoán đổi danh mục và các quỹ đầu tư thụ động trên toàn cầu, vốn buộc phải mua vào cổ phiếu Việt Nam theo đúng tỷ trọng trong rổ, bất kể quan điểm cá nhân của người quản lý quỹ ra sao.

Kỳ rà soát tháng ¹²⁄₂₀₂₆, dù không thay đổi danh mục, vẫn có những công việc kỹ thuật quan trọng. FTSE Russell sẽ cập nhật số lượng cổ phiếu đang lưu hành, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, gọi tắt là free-float, và áp dụng cơ chế bổ sung nhanh, gọi là fast-entry, cho các doanh nghiệp vừa chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và đủ điều kiện. Những điều chỉnh này nghe có vẻ khô khan, nhưng chúng quyết định trực tiếp tỷ trọng của từng cổ phiếu trong rổ, từ đó quyết định lượng vốn mỗi cổ phiếu nhận được. Một doanh nghiệp tăng free-float sẽ nhận được tỷ trọng cao hơn, và ngược lại.

Nhà đầu tư nên làm gì trước tháng ³⁄₂₀₂₇

Với nhà đầu tư cá nhân, điều quan trọng nhất lúc này là phân biệt giữa kỳ vọng và thực tế. Dòng vốn tỷ đô là có thật, nhưng nó chảy vào theo lộ trình, không phải trong một ngày. Thị trường thường phản ánh kỳ vọng trước khi tiền thật về, nên giá cổ phiếu trong rổ có thể đã tăng một phần từ trước. Mua đuổi khi tin tức đã lan rộng thường là cách mua đắt nhất. Thay vào đó, nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ danh mục 27 cổ phiếu, xem doanh nghiệp nào có nền tảng kinh doanh vững, định giá còn hợp lý và tỷ trọng trong rổ có khả năng tăng lên ở các kỳ rà soát tới.

Nguồn tin: Thời báo Ngân hàng